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蓝科高新:板式冷却器龙头前景看好

公司是我国重要板式空冷器制造商

公司2011年6月上市,是我国少数能够制造大型板式空冷设备制造商之一。公司目前主要竞争对手是跨国公司阿法拉伐。但公司是由原先的兰州石油机械研究所逐步改制而来,公司管理层大都来自研究所,管理层的指导思想依然以研究为主,而不以扩大规模为主要目标。随着募投项目的推进,公司产能有望稳步增长。公司募投项目是投资13.9亿元于重型石化装备及空冷设备研发制造项目,有效提升公司板式空冷器、大型板式换热器等产品。公司还规划进一步拓宽球型压力容器以及压力容器检测业务。

公司此前在球型压力容器领域主要为客户提供设计,公司2010年开始自己制造,2011年已取得显著成效。而在压力容器检测领域,公司规划加快在国内个地区的渗透,努宽该领域业务的渠道。公司除石化领域业务外,还规划在电力领域进一步拓展。公司电力领域使用的板式空冷器生产线已在建设,预期2012年完成,预期有助于快速拓宽公司业务领域。

盈利预测

我们认为,公司是我国重要制造商,在冷却器领域,在我国依然处于重化工业时期,公司发展前景广阔。我们预期公司2011年、2012年、2013年EPS分别为:0.580元、0.854元、1.178元,我们给予“增持”评级,给予12年21倍PE,目标价格17.93元。(研究所)